警惕！国际清算银行：市场仍存在与日元套
利交易平仓相似的风险

国际清算银行警告称 ，金融体系很容易再次出(chū)现波动(dòng)，就(jiù)像今年夏季一种(zhǒng)流行的对(duì)冲(chōng)基金策略崩溃时波及整个(gè)市场一样(yàng)。

国际(jì)清算银行在周一发布的一份报告中表示(shì)，随着(zhe)全球(qiú)各大央行撤出流动性，投资者将被迫降低杠杆率并审(shěn)查风(fēng)险策(cè)略。所谓套利交易平仓，是这一转变潜在后果的最(zuì)新(xīn)例证(zhèng)。

“我们不应该抱(bào)有任(rèn)何(hé)幻想。这不是第一次，也不会是最后一 次市场动荡，”国际清算(suàn)银行货币和经济部门负责人Claudio Borio在新闻(wén)发布(bù)会上表示，“这是
大局的一部分，是市场(chǎng)在从极(jí)低利率和充足流动性的特(tè)殊时期过渡时不可避免地出现的退出(chū)症状。”

随 着日本央行7月加息，大量借入日元并将现金投
入到高(gāo)收益资产中(zhōng)的交易员被(bèi)迫迅(xùn)速平仓。这些剧烈波动波及到其他资产，并引发了(le)人 们对金融体系中杠杆水平的担忧，这 让交易(yì)员猜测市场(chǎng)上是否还会有更多杠杆。

国际清算银行表示，它正在寻求改进跟踪套利交易的方式，以便(biàn)更(gèng)好地了解市场的脆弱性(xìng)。目前，包括远(yuǎn)期、掉期和期权在内的外汇衍生品的信息对每笔交易的具(jù)体目的缺乏明确的说明(míng)，国(guó)际清算银行正在与其成员国(guó)央行合(hé)作(zuò)，收集有关(guān)这些交易的(de)更多(duō)数据。

当(dāng)前的部分 挑战是，投资者通常将外汇衍生品用于投机性套利交易，以(yǐ)及对冲和流(liú)动性管(guǎn)理目的，这使(shǐ)得评估整(zhěng)体(tǐ)活(huó)动(dòng)变得困难。

国际清算银(yín)行在其报告中表示，在8月崩盘之前，套(tào)利(lì)交易策略非常(cháng)拥挤且杠杆率(lǜ)很高。国际清算(suàn)银行表示，由于参(cān)与套利交易策略的动机依然存在，政策制定者(zhě)需要密切关注事态发展。

国际清算银行经济顾问兼研究(jiū)主管Hyu警惕！国际清算银行：市场仍存在与日元套利交易平仓相似的风险n Song Shin表(biǎo)示：“我们需要非常密(mì)切地关注正在积聚的潜在风
险。金融状况对货(huò)币政策的实施至(zhì)关重要，这对央行来说至(zhì)关(guān)重要。”

责任编(biān)辑：郭明(míng)煜

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